社会观察
遭事迹、股价、门店“三杀”，“老凤祥们”的苦日子才刚开动
和陆续走高的金价形成剖判对比的是黄金珠宝主见股的低迷。
10月30日，黄金珠宝主见股走低，老凤祥（600612.SH）盘中疏远跌停，限制收盘跌9.9%，周大生（002867.SZ）跌3.16%、潮宏基（002345.SZ）跌1.99%、中国黄金（600916.SH）跌1.66%，豫园股份（600655.SH）跌近1%。
事迹“滑铁卢”或是股价跳水的“元凶”。昨日盘后，老凤祥、中国黄金、豫园股份接踵流露了2024年三季报，三家发扬均不足预期，其中老凤祥第三季度净利同比接近腰斩，豫园股份前三季度扣非净利创近20年新低。而稍早前，港股珠宝巨头流露的财报也明示了行业的疲软势头。
金价狂飙，金饰企业的日子却愈发痛心，关店潮悄然来袭，原因不乏金价上升扼制销耗空想、投资偏好转向低溢价的金条、品牌以价换量政策等连络。雪上加霜的是，金店跑路事件雄起雌伏，在毁伤品牌形象的同期，也折射出各类商场参与者的贪心与懆急容貌。
头部企业集体遇到“滑铁卢”公告线路，老凤祥前三季度实现交易收入525.82亿元，同比下降15.28%；归母净利润17.76亿元，同比下降9.6%。其中，第三季度实现交易收入126.23亿元，同比下降41.89%；归母净利润3.72亿元，同比下降46.20%，单季净利降幅冲破十年新低。
中国黄金的财务数据降幅相对较低，其第三季度敷陈线路，前三季度实现交易收入465.75亿元，同比增长12.73%；归母净利润7.46亿元，同比增长0.64%。其中，第三季度实现交易收入114.19亿元，同比下降2.78%；归母净利润1.51亿元，同比下降25.71%。关于净利润下滑的原因，中国黄金示意，系黄金产物销量及利润同比下降所致。
主营珠宝前锋业务的豫园股份也在昨日流露了前三季度事迹情况。敷陈期内，豫园股份录得交易收入361亿元，同比下降8.72%；归母净利润为11.59亿元，同比下降48.12%。
豫园股份示意，前三季归母净利润下落，主要系由于年头至敷陈期末公司解决子公司带来的投资收益较旧年同期减少所致。财报线路，豫园股份本年前三季度扣非后净利润为-6.72亿元，创近20年新低。
起原：Wind
此前流露事迹的
菜百股份
（605599.SH）也线路净利润下滑。该公司第三季度实现交易收入43.56亿元，同比增长8.66%；归母净利润1.54亿元，同比下降13.96%。
港股珠宝巨头们的疲软态势仍在延续。近期，“珠宝大王”
周大福
（1929.HK）发布的2025财年上半年（限制2024年9月30日）财务发扬线路，瞻望集团上半年的交易额较旧年同期下降约18%至22%，而净溢利则下降约42%至46%。
六福集团
（0590.HK）2025财年二季度（2024年7月1日至9月30日）合座零卖值按年下落16%，合座零卖收入按年下落25%。
金至尊集团
（02882.HK）限制2024年6月30日年度吃亏也同比扩大。
金价狂飙为何带不动品牌销售？本年以来，海外金价捏续狂飙，已几十次刷新历史最高记录，黄金饰品价钱也情随事迁。
左证上海黄金饰品行业协会10月25日数据线路，主要品牌金饰金价均已跳动800元/克，其中，老凤祥、老庙均报808元/克，中国黄金报804元/克，周大福报806元/克。
起原：上海黄金饰品行业协会
金价飙涨光显影响金饰产物的销售，最直不雅的体现等于门店顾主大幅减少，导致往返额下滑。“因为金价上升，预算有限的情况下顾主的成交金额大大裁减。往时能买10克的，目下最多能买四五克。”一位老凤祥海南区域司理曾示意。
国度统计局最新数据线路，2024年1至9月份名额以上金银珠宝零卖总和为2454亿元，同比下降3.1%。同期，9月金银珠宝零卖总和增速在16类销耗类目中名次倒数第一。
另一边，金饰产物毛利率的下滑有着更为复杂的原因。
表面上，金价上升可鼓励黄金饰品的毛利率普及，因为黄金原材料的采购价是按照采购时的市价厘定，而黄金饰品的售价是按照销售时的市价加固定的加工费厘定。但是事实却正值相背，不少珠宝企业的毛利率出现光显下滑。
财报线路，珠宝大王周大福2024财年毛利率为20.5%，创历史新低。2023年，周大生珠宝首饰毛利率同比下滑2.64%至18.1%，潮宏基毛利率同比下滑4.1%至26.1%。前不久递表港交所的周六福，其毛利率从2021年的22.6%下滑至2023年的15.1%。
限制三季度末，老凤祥、中国黄金的毛利率离别为8.56%、4.2%。近期上述两家公司的毛利率虽莫得光显波动，但毛利率始终看护较低水平。
“跟着金价飙涨，销耗者越来越难为高溢价而买单，不管它的溢价是来自于品牌，也曾来自于金饰加工。”业内东说念主士指出，黄金首饰的利润主要来自加工费，现阶段不少销耗者已转向购买溢价更低的金条而非制品首饰，这让一些品牌珠宝商的日子痛心起来。
此外，主动收受更为激进的销售政策，亦然部分金饰企业毛利率承压的进犯原因。左证周六福最新招股书线路，该公司2023年金条线上销售额光显增多，而此举故意于进一步拓展其在线上的销售份额。
据中国黄金协会最新统计数据线路，2024年上半年，宇宙黄金销耗量523.753吨，与2023年同期比拟下降5.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业过火他用金40.097吨，同比下降0.53%。
很光显，跟着黄金价钱陆续刷新历史新高，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现南北极分化之势：溢价较高的黄金首饰销耗大幅下降，溢价相对较低的金条及金币销耗大幅上升。
闭店、跑路雄起雌伏黄金价钱屡翻新高，让销耗者视为畏途，金店所靠近的压力可念念而知。
数据线路，周大福在本年的九个月里关闭了325家店，仅第三季度净关闭了145个珠宝零卖点，主如果店效较低的低线城市加盟门店。以六福珠宝、金至尊世俗布局内地商场的六福集团，在本年4月至9月的半年时辰内，关闭门店跳动180家。相通在商场上领有世俗知名度的
周生生
，在本年上半年也关闭了47间分店。
另据天眼查数据线路，本年缔造半年的黄金连络企业，就有414家倒闭。
除了金价上升扼制销耗外，金店关门或另有原因。零卖行家王国平曾示意，门店此前已将黄金卖空，手上莫得现货罢了。“有好多黄金品牌加盟商可能此前已将黄金卖空，金价越涨他们就赔得越多，20年前金价上升，金店大畛域倒闭就主要因为此。”
本年以来，多起“黄金大劫案”在宇宙各地挨次演出。
在2024年3月，中国黄金、
山东黄金
多家加盟店闭店“跑路”的音讯一度登上热搜，用户在对应店铺购入黄金后始终开展托管就业，由此获取减免购金手续费、获取金饰赠品等畸形收益。但最终关联加盟店东说念主去楼空，形成用户大宗资金损失。
过后，中国黄金公告致歉，并决定先行对连络销耗者进行垫付，全力珍爱销耗者的正当权力。山东黄金并未就关联事进行任何官方复兴，也未说起怎么保护销耗者权力。
4月16日，深圳市罗湖水北商场传出一家名为“千百万珠宝”的商家“跑路”的音讯，推行指“千百万珠宝”雇主携400公斤黄金原料“跑路”，金额或高达两亿元。尽管该音讯过后被说明为乌龙事件，背后仍折射出当下黄金商场的狂热与敏锐。