社会观察
上市股价最大跌幅超73%！利扬芯片事迹全面转亏、风险成分不停积贮
起头：@全景网微博
2024年10月31日，看成独处第三方专科芯片测试技艺服务商的利扬芯片，公布了事迹全面转亏的三季度事迹论说。
数据走漏，公司第三季度在营收同比握平情况下，归母净利润同比大幅下滑148.12%至375.44万元，扣非归母净利润同比大幅下滑212.9%至402.35万元，将前三季度归母净利、扣非归母净利跌幅进一步拉大至142.05%、180.89%。
而在二级商场方面，自2020年末上市以来，利扬芯片股价便一起下行，至2020年9月下旬的时间最大跌幅靠近了3/4，天然受近期大盘环境回暖影响有部分反弹，截止11月27日收盘股价跌幅仍高达六成，再加上事迹的握续恶化，利扬芯片畴前依旧难言乐不雅。
而已起头：Wind01
独处第三方测试企业
2024事迹全面转亏
公司于2010年景立，是独处第三方专科测试技艺服务商，为客户提供制品测试服务以及与集成电路测试谈论的配套服务。公司的主要业务包括集成电路测试决策开发、12英寸及8英寸晶圆测试服务、芯片制品测试服务以及与集成电路测试谈论的配套服务。
公司2020年登陆科创板上市，建立了东莞和嘉定两大分娩基地推广产能。2023年公司竖立全资子公司，布局晶圆减薄、抛光，激光开槽，激光隐切，碳化硅棒(硅锭)激光剥片等技艺服务，并于2024年完成工艺调试，进入量产阶段，可判辨地实行厚度在25μm以下的薄型化加工、激光开槽宽度为20-120μm的连络可调理最窄20μm无损内切激光隐切技艺切割谈的晶圆。
公司居品消灭平日，制程消灭各节点。
当今公司照旧在5G通讯、策动类芯片、工业约束、传感器、智能约束、生物识别、信息安全、北斗导航、车用芯片等新兴居品行使领域赢得测试上风，畴前公司将加鼎力度络续布局传感器（MEMS）、存储（Nor/NandFlash、DDR等）、高算力（CPU、GPU、AI等）等领域的集成电路测试。当今居品涵盖的工艺节点包括3nm、5nm、7nm、16nm等先进制程以及纯属制程。
不外，公司连年来事迹却急转直下，2024年厚爱全面转亏。
公告而已走漏，连年来公司毛利率水平握续下滑，从2021-2023年毛利率分手为52.78%、37.24%、30.33%，2022年、2023年分手同比下滑近15个百分点、7个百分点。
与此同期，公司时间用度率的上行也呈现高潮趋势，使得公司2023年归母净利润仅剩2172.08万元，较2021年的1.06亿元而言缩水了快要大要。
2024年上半年，受高算力、工业约束、通讯等测试需求减少的影响，公司连营收范围也出现了5.51%的同比下滑，加上折旧、摊销、东谈主工、电力、厂房用度、爱护关注费等固定老本握续高潮和消耗类芯片相应辅料用量加多，使得毛利率进一步大幅下降至24.5%。
此外，公司时间用度率也增至了37.21%，最终导致公司2024上半年归母净利润同比下滑139.81%至-844.42万元，扣非归母净利润同比下滑170.78%至-798.35万元，全面进入耗损阶段。
2024年第三季度，公司归母净利润同比大幅下滑148.12%至-375.44万元，扣非归母净利润同比大幅下滑212.9%至-402.35万元，将前三季度归母净利、扣非归母净利跌幅进一步拉大至142.05%、180.89%，耗损态势加重。
02
诸多风险成分缠身
利扬耗损之路或难改善
利扬芯片当先要面对的，等于行业竞争的不停加重。
集成电路产业链中存在第三方专科测试厂商、封测一体公司、晶圆代工企业、IDM厂商和芯片缱绻公司等形状的厂商波及了晶圆测试、芯片制品测试业务。
其中，晶圆代工企业、封测一体公司和第三方专科测试厂商王人能对外提供晶圆测试或者芯片制品测试服务，王人是服务于芯片缱绻公司；而IDM厂商和芯片缱绻公司主要为欢娱集团里面的测试需求来设立一定的测试产能。
各样厂商的主营业务和技艺特质各不疏导，比拟于其他四类，国内第三方专科测试厂商起步较晚，分散较为分散且范围较小。
中国台湾地区等境外各样测试厂商占据了主要的商场份额，公司商场占有率较低，濒临和境外各样测试厂商竞争的压力。现时大陆的测试行业仍然以封测一体厂商为主，第三方测试行业还处于发展初期，若公司畴前无法减弱与封测一体化企业之间的差距，公司畴前的事迹成长将低于预期。
数据走漏，中国大陆半导体独处第三方测试企业有近百家。而这其中，大部分企业半导体检测营收结合在1-3亿元之内，科研插足结合在1亿元以内。昭彰和半导体其他产业链法子动辄百亿营收的龙头比拟，赛谈拥堵，竞争强烈。
另一方面，第三方检测实际室的范围扩展和技艺翻新相配依赖于硬件表率的采购，关于高端仪器征战的插足无边，以致动则一台仪器近亿元。这也为企业发展带来了无边的资金压力，极大限制了企业发展。
而况，这些征战还高度依赖入口。
利扬芯片现存的机器征战就以入口征战为主，主要供应商包括 ADVANTEST CORPORATION（爱德万）、Teradyne (Asia) Pte. Ltd.（泰瑞达）、TOKYO ELECTRON LIMITED（东京电子）等海外著名测试征战厂商，谈论征战系公司开展业务的要害征战。若畴前海外交易摩擦加重，可能导致公司所需的测试征战出现入口受限的情形，将对公司分娩策动产生不利影响。
再加上公司下流当今主要结合于消耗电子、工业等领域，现时消耗电子末端推崇疲软，对利扬芯片而言又是一个不好的讯息。
除此除外，公司租出房产产权还存在不少问题，后续有影响公司策动的风险。
公告而已走漏，公司向万兴汽配租出的位于东莞市万江街谈莫屋工业区厂房、办公室和寝室未赢得房产证，其产权存在错误。
公司承租位于东莞市万江街谈莫屋工业区的房屋面积共28,405.05㎡，包含分娩厂房、办公区域和寝室。该房屋项下地盘为莫屋社区集体统共，并经该集体三分之二以上村民代表应承后出租给万兴汽配，但由于时候相隔较远，文献保存不当，莫屋社区无法提供村民决议署名文献，同期万兴汽配未赢得相应的标的及耕作许可文凭和不动产权文凭。
公司控股子公司千颖电子向廉商公司租出位于东莞市高埗镇江城西路一街4号租出的房屋，该房屋为东莞市高埗镇下江城第四股份经济谐和社（以下简称“第四经济谐和社”）统共，第四经济谐和社将该等租出房产出租给廉商公司并订立租出协议商定廉商公司向第三方转租的权柄，廉商公司就上述房屋与千颖电子订立了租出协议，该等房屋未赢得不动产权文凭，存在在租出期限内无法正常使用该项租出房产的风险。千颖电子已于2024年6月搬离该房屋。
利阳芯租出位于东莞市东城区同沙社区裕园街1号厂房，该房产相似未赢得房产证，其产权存在错误。
该房屋项下地盘统共权为东莞市东城街谈劳动处同沙社区住户委员会（以下简称“同沙居委会”）统共，同沙居委会将该等地盘出租给天然东谈主麦穗安后，由麦穗安出资耕作租出房产，经同沙居委会应承后将租出房产出租给东莞市九号科技有限公司（以下简称“九号科技”），九号科技与利阳芯签署租出协议，九号科技转租租出房产，同沙居委会、麦穗安瞻念察并对此转租无异议。
该等房屋未赢得不动产权文凭，存在在租出期限内无法正常使用该项租出房产的风险。上述租出房屋，畴前若是因村民代表应承出租地盘的决议文献缺失而发生争议或者纠纷，或因出租方产权错误、出租方负约或当地政府部门对谈论地盘进行再行标的而使得谈论房产拆迁，则公司的厂房、办公室和寝室存在被动搬迁的风险，进而对公司的分娩策动带来一定的不利影响。
由此看来，事迹不停下滑且风险握续积贮的利扬芯片，其上市之后股价一起下降的走势就在理由之中了，公司念念要迎回商场资金的信心，未必还有很长的一段路要走。
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