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中信建投期货早报：好意思元领路强势 贵金属小幅承压

发布日期：2024-11-11 11:40    点击次数：162

（原标题：中信建投期货早报：好意思元领路强势 贵金属小幅承压）

汇通财经APP讯——贵金属：近期好意思国大选重叠好意思联储会议，市集情感波动剧烈，贵金属振幅亦权贵扩大。上周五公布的好意思国 11 月破费者信心好于预期，好意思元与好意思债收益率亦走高，给贵金属一定压力。此外，好意思联储卡什卡利在周末暗示，国度经济仍然相称强盛，通胀问题尚未都备不休，但若是好意思国经济水平握续陶冶，那么好意思联储可能不会进行大幅度的降息，一定进度打压降息预期。总体来看，近期贵金属波动有所加重，在短线压力开释后，贵金属或连续受到降息、地缘政事等要素救援，并延续此前长线上行态势。操作上，逢低作念多，作念多金银比策略可缓缓撤出。沪金 2412 参考区间 610-635 元/克，沪银 2412 参考区间7700-8100 元/千克。工业硅：工业硅期货延续劣势轰动运行态势，市集或重回需求担忧，现货市集连续挺价，报价相对坚挺。从供需来看，西南季节性停炉接近尾声，但朔方开工仍高，需求端尚有多晶硅减产的潜在利空，供需足够景况虽有缓解，但仍难达到均衡。总体来看，供应虽有季节性松懈，但需求亦存不利要素，但高库存景况之下，后市仍宜以偏联想路对待。铜：宏不雅中性。国内总量 10 万亿、增量 6 万亿的化债新政落地，短期战略利多出尽，市集情感回落。此外，共和党险些锁定国会两院收尾权，在特朗普政府的新战略出台前，好意思联储表态严慎，周末卡什卡利表态若经济走强或将减少降息次数。基本面中性。上周内行铜库存降 1.46 万吨至 55 万吨，其中境内铜去库 1.3 万吨至 19.77 万吨，境外铜去库 1646 吨至 35.29 万吨。由于国产铜到货垂死、华北冶真金不怕火大厂处于考试期，现货供应量略垂死，同期卑劣在铜价回落时分有所改善，进一步强化基本面。总体来看，国际战略不祥情味较高，国内利多战略暂时出尽，预测短期铜价偏弱运行。当天沪铜主力运行区间参考 76000-77000 元/吨。策略上，空单可连续握有。沪铅：周五晚沪铅偏弱轰动。基本面，供给方面，据 SMM 统计，10 月原生铅产量增量权贵，来到 31.75 万吨，按排产预期来看，个别原生真金不怕火厂减产，但量级都备被新增投产放量追平，11 月原生供应预测看守高位。再生铅方面，10 月产量达到 26.17 万吨，11 月预测稳中略降 0.2 万吨傍边，届时供应压力尚存。破费端，汽车产业开工尚可，电板出有角落改善预期，月初运转电动车新标扩充，供需有望双增。全体而言，就下限来说，11 月再生铅真金不怕火厂复产原料采购需求或有加多，原料底部救援强盛；就上限来说，11 月原再共计增量有限，汽车板块季节性向好，累库压力或有所放缓，预测刻下期价区间内轰动偏强。镍不锈钢：宏不雅方面，国内战略和洽在化债，有望缓解存量场合债务压力，但进一步的地产战略并未如预期，故对不锈钢产业链而言影响偏空。音讯面上，印尼镍矿价钱或脱钩 LME 镍价，且将对镍矿征收税费，音讯扰动驱动镍不锈钢偏强运行。纯镍方面，库存握续垒库，基本面劣势不改。镍的新能源需求放缓，卑劣补库能源较弱，大宗企业握不雅望气派，救援不足。镍铁价钱偏弱运行，不锈钢资本救援走弱，同期不锈钢现货交投疲软，全体来看价钱救援有限。螺纹钢：螺纹钢产量连续减少，钢厂库存微降，社会库存小幅加多，表需环比显著回落。近期钢厂利润回落以及环保限产带来供应下降，不外需求缓缓转向淡季，库存去库不畅。供需结构虽稍稍足够但压力有限，暂时不需要进行深度负响应来救济供给端。宏不雅预期上，12 月份还有政事局会议及中央经济职责会议，市集或将战略预期延后至 12 月甚而年 3月份的两会，那么强预期和弱执行的故事将会延续。螺纹看守区间轰动见解，3250-3500 区间高抛低吸，即使上周会议成果不足预期，四季度战略环境偏暖是详情的，宏不雅环境讲理向好的预期下，螺纹下降空间有限。热卷：或受钢厂转产影响，热卷供给增量显著;同期需求有所走弱，且社库厂库双降，总库延减慢显著放缓。出口方面，海关总署 11 月 7 日公布的数据败露，中国 2024 年 10 月钢材出口量同比加多 41%至 1118.2万吨，环比加多超 1 成，创 2015 年 10 月份以来新高；1-10 月，中国钢材出口量为 9,189.3 万吨，同比加多 23.3%。年内钢材出口蹂躏 1 亿吨基本详情。策略上，单边陲注螺纹 3250-3300 救援，螺纹套利可空 01 多 05。跨品种套利不错多卷空螺。股指期权：上个往返日，上证综指跌 0.53%，深证成指跌 0.66%，创业板指跌 1.24%，科创 50 跌 0.27%，沪深300跌1.0%，上证50跌1.16%，中证500跌0.27%，中证1000涨0.3%，深证100ETF 跌1.18%。两市成交额为 26815.25 亿元，较前一往返日加多约1764亿元。申万一级行业中，领路最佳的行业差别为：国防军工(2.94%)，计较机(1.53%)，电子(0.88%)。领路最差的行业差别为： 建筑材料(-2.42%)，非银金融(-2.53%)，房地产(-3.29%)。短期而言，特朗普胜选的偏空影响与国内挫折会议的战略落地效应交汇，股指波动或有所放大，期权方面卖出波动率策略短期应顺应镌汰仓位。中期来看，股指市集领路仍由国内经济基本面与战略轻率决定。在战略端的不时支握下，基本面数据有望得回改善。A 股市集预期和风险偏好的握续好转可能为股指接济提供救援，期权隐波全体处于下行通说念中，可接头卖出虚值看跌期权，或接纳看跌期权构建牛市价差组合。双焦：战略落地，基本面影响权重加多。需求端，铁水产量环比下降，钢材需求平稳插足淡季，但钢厂仍有意润，预测分娩强度平稳下降。战略落地未超预期，投契情感下降。供给端，国内煤矿产量看守高位，蒙煤通关高位回落，海运煤看守高位，焦煤供给充足。焦炭产量维高位，近期变动不大。库存端，上游压力偏大，卑劣库存尚可。基本面一般，本周预测轰动偏弱运行。中信建投期货公司授权由“专注国内期货繁衍品往返的专科行情分析资讯网站”：【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发